【律师观点】李温泉:数字货币交易所的演化
2017-2018年,金融衍生品圈最火的词汇恐怕非“数字货币交易场所”莫属!“历史的车轮滚滚而来,越转越快,快到你要不然就躲在一个没有困住的世界里面,要不然挡着它的路了,你得断臂求生,再不然就跳上去,看看它滚向何方。”前央视主播张泉灵面对区块链的到来这样说道。与此同时,国内的各类交易场所、支付通道均受到政府职能部门的严控,而被我国政府禁止的数字货币交易场所成为了新的衍生品行业风口。
一、笔者就数字货币交易场所的历史沿革及发展,整理如下图表:
序号 | 交易模式 | 盈利模式 |
第一代 | 无杠杆撮合交易 | 交易手续费+法币提现费 |
第二代 | 有杠杆撮合交易 | 提现手续费+合约交易手续费+杠杆借贷手续费 |
第三代 | 有杠杆撮合交易、OTC交易 | (币币)交易手续费+合约交易手续费+杠杆借贷手续费+新币上币收费+OTC交易手续费 |
第四代 | 有杠杆撮合交易、OTC交易 | 平台币融资、平台币获利+(币币)交易手续费+合约交易手续费+杠杆借贷手续费+新币上币收费+OTC交易手续费 |
第五代 | 无杠杆撮合交易、OTC交易 | 交易即挖矿:用户所产生交易手续费100%折算成等值平台币返还给用户。 持币分红:平台将手续费收入的80%返还给平台币持有者 |
以上五代为币圈生态链交易所演化史,体现以下特点: 境外经营主体→不受国内政府监管;币币交易→资金通道无监管; 境外聊天工具→无法监管与监控;交易数据→留存境外无监管。 | ||
现实的弱监管状态与原现货交易场所资源模型开始进行融合发展。 | ||
第六代 | 原现货发售模式 | 交易手续费+隐藏收益 |
第七代 | 黄金、外汇、股指 | 交易手续费+隐藏收益 |
二、数字货币交易所需要关注的核心要点,整理如下图表:
要点 | 注意事项 |
经营团队 | 软件团队、钱包技术、风险管控是数字货币交易所的核心,体现其执行力。 |
运营模式 | 具有前瞻性及符合市场需求的运营模式,能够与原有市场资源进行有效融合,体现其竞争力。 |
牌照资质 | 具有所属国真正意义上的审批资质或政府支持,遵守其所属国的制度约束,体现其合法性。 |
法律防控 | 有效的法律风险防控措施,避免出现不可抗因素,体现其稳定性。 |
未来已来!按下葫芦浮起瓢的尴尬监管何时休?
笔者李温泉 系互联网金融衍生品行业律师
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